作者：汤姆·霍加德

致市场的一封信

◆ 多年来我辛苦努力与你共舞，直到有一天你偶然告诉我你的秘密。你叫我不要再试图理解你了。你让我去了解自己。

前言

◆ 技术分析是毫无意义的，除非它与行为反应训练结合在一起。

第一章 说谎者的扑克牌

◆ 别把天赋和运气混为一谈。

◆ 成功的交易不就是赚钱并且守住这些钱吗？99%的人不知道的是，当你赚钱以后，你大脑的化学物质会发生变化，如果不加留意和检查，它会给你的决策过程带来不利影响。

◆ 我坚信市场一点也不理性。市场是由人类推动的，如果说人类不具备什么品质，那就是在面临压力时还能保持理性或逻辑。

◆ 市场完全取决于人们对事情的感知，经济现实只是夹杂其中。

第二章 交易大厅

◆ 冲动性买入、恐慌性抛售、继续持有亏损仓位、拒绝承认失败、贪婪、愚蠢、固执、绝望、流泪、极度沮丧、欣喜若狂、激动不已……这些都在这里上演，一幕接着一幕。

◆ 汤姆：你怎么判断一个交易者是否懂得如何交易？首席执行官：有很多数据可供参考。如果要我把范围缩小到五个最重要的因素，那就是：1.账户规模2.交易频率3.持有盈利交易和亏损交易的时间之比4.在盈利时加仓还是在亏损时加仓5.设有止损点

◆ 工具不会让你成为顶级交易者，技术也不会让你成为顶级交易者。如果你想成为一个优秀交易者，如果你想达到你知道自己可能达到的成功水平，那你就必须马上停止这种想法：交易的致富之路和你所用的工具或技术有关。

◆ 我一直被告知，一个优秀交易员应该低买高卖。但每次我低买，它总是越来越低。那么这算哪门子建议？然而，这就是我们开始时听到的建议。这是基准，但如果这是基准，那么只有90%的人亏钱简直就是奇迹，应该有100%的人亏钱。因为低买高卖是一种必然导致失败的做法。

◆ 如果你的目标是通过交易赚钱，而99%的人都在亏钱、99%的人都认为分析和策略是获利的关键，那么你就可以100%确定，分析和策略不是获利的关键。

◆ 我也很了解自己，我知道我会在交易过程中加仓。当达到了盈利目标，我不会清空仓位，因为这就是我的理念。如果达到盈利目标就清仓停止交易，而之后市场走势更好，我会踢我自己。我宁愿放弃一些利润，也不愿错过更大的潜在利润。我也许在这点上小题大做了，但设置盈利目标不适合我。我想看市场会给我什么，我也准备好接受这可能意味着我将放弃一些未实现的利润这一现实。我已经记不清有多少次我在道琼斯指数中赚了100点，最后都变成了零。在写这部分的一周前，我就有一个这样的盈利交易，盈利最后变成了个巨大的零。一些不太高兴的交易者在我的实时交易频道里质问我为什么不尽早获利了结。这很难解释，但都与痛苦有关。和100点利润说拜拜给我带来的痛苦，远不及兑现了100点利润却发现市场朝着对我有利的方向越走越远的痛苦。正因为这种理念，有时我能获得400-500点的收益，就像今天这样。这两种理念非此即彼。我认为你做不到两全其美。

◆ 盈利的交易者似乎更相信当前的趋势。这种态度的调整可能看起来微不足道，但它实际上是赢家和输家的区别。

◆ 随着时间的推移，亏损的交易者会重复他对当前趋势的不信任，并建立与之相反的仓位。他会这么做，是因为从情感的角度来看，他似乎正在便宜的市场买入，或者在昂贵的市场做空。这是一种情绪上的满足，就像从当地超市以50%的折扣买卷纸一样，但金融市场不是超市。没有“便宜”，也没有“昂贵”。只有当前的价格。然而，盈利的交易者对“便宜”或“昂贵”的想法没有情绪依附。他关注的是现在这一刻，在此刻，市场正拥有某种趋势，他相信这个趋势，并且能够冷静地加入这一趋势而没有内心的不适。

◆ 他们认为每个趋势的小幅反转都是一个新趋势的开始。在下跌的市场中试图抓住低点而损失的财富比在所有战争中损失的财富还要多

第三章 每个人都是图表专家

◆ 不管我怎么去解释，他们都害怕损失。在仓位盈利的情况下，他们害怕失去账面上累积的利润。当仓位亏损时，他们不愿意承认亏损。就好像只要仓位还没平，它仍然可能盈利一样。在我看来，他们用希望代替了恐惧。他们希望亏损仓位能够回到盈亏平衡状态。

◆ 我是一个使用图表的交易者，但这并不意味着我认为图表是我交易盈利的原因。我曾看到技术分析师恐“高”。也就是说，他们没办法让利润奔跑，因为他们总是看到高空阻力。

第四章 形态的诅咒

◆ 技术分析、形态、蜡烛图形成、指标、比率和波段并没有什么问题。是的，它们中的很多我都不相信，因为它们是主观的，在真正的检视下经不起推敲。但是，交易本就非常主观，我们不需要非常正确就能靠交易过上好生活。

◆ 虽然他们输掉了100笔交易中的75笔，但那25笔盈利交易产生的利润超过了其他75笔交易产生的亏损。

◆ 你必须成长为你梦想成为的交易者。你必须对交易的入场点有耐心，你必须对自己有耐心。如果你能够在交易中展现出这两个品质，那么剩下的问题也会随着时间迎刃而解。你的内心将没有惊慌或恐惧，你的交易规模将以一定的速度增长。

◆ 害死你的不是你已知的东西。害死你的是那些你以为你知道，但却并非事实的东西。

◆ 有许多兼职交易者在他们的其他职业中非常成功，但在交易方面却很吃力。想在交易里成功，就要做一些和在交易之外取得成功完全不同的事。

◆ 她的话像一道闪电击中了我。我不是在交易市场，而是在交易我的看法。我开始笑了，因为我第一次觉得我知道了想在市场上赚钱需要做些什么。我意识到，我一直试图避免的事情，现在正在要我的命。我一直不惜一切代价努力避免亏损的交易，但现在，却正处在亏损的交易中——只是因为我拒绝倾听市场想要告诉我的事情。那一刻我意识到，我必须学会输才能赢。就是这么简单。我不是在交易市场，而是在通过市场强化我的自我。

◆ 那天起，我的交易生涯发生了改变。我不再过分关注专家理论，也不再瞎猜市场走势。我开始交易市场。这让我茅塞顿开。我开始赚很多钱。我意识到，我曾经读过的一些东西是完全错误的，对我的交易也是有害的。例如，我们都听说过“低买高卖”的格言。我把它改成了“低价做空，更低价平掉空头头寸”和“高价买入，更高价卖出”。

◆ 我们交易的目的不是证明自己是对的以及提升自己的自尊，我们交易是为了赚钱。如果这意味着我们对市场有一个想法，之后这想法被证明是对的，那就这样去做。如果这意味着我们必须改变自己的观点，因为市场要求我们这样做，那就这样去做。比我更有灵性的人也许会说：“放空你的头脑，让市场引导你。”

◆ 你的目标是什么？简单的回答应该是赚钱。过去我总是太关注那些应该发生的事。但是要赚钱，我们必须专注于此刻、此地正在发生的事情。

第五章 与我的人性战斗

◆ 他们并不是因为对这个仓位有信心而持有它，而是因为他们不能忍受自己错了。一旦他们从亏损的痛苦中解脱出来，他们就立即平仓，收益为零。他们如此庆幸自己避免了犯错的痛苦，却完全忽略了市场现在已经站在了他们这边。

◆ 潜意识来说，无论是感知的痛苦还是真实的痛苦都无关紧要，因为我们对它们的回应和产生的情绪都是一样的。当痛苦是真实的，即由于交易损失而导致身体和心理上出现真正的痛苦，我们的自我会竭尽所能地努力赚回这笔钱。这是“错了却加倍下注”这一想法背后的主要驱动力。

◆ 有纪律地等待正确的进场时机，再加上对过去价格行为的了解，会将你与大多数交易者区别开来。

◆ 为什么90%的人会亏钱。我们没有看到市场真正的本质，我们只是看到我们自己的观点。只有抛开自己对市场走势的预设想法以后，图表才会发挥作用。

我们亏钱的原因不是因为我们对技术分析或整个市场的了解不够，而是因为我们拒绝接受眼前的事实。

◆ 如果想交易得好，你需要扭转这种态度。你需要教育你的大脑，在它错误地害怕失去利润时，要对获利抱有希望。在它错误地希望某个仓位会变得有利时，要害怕损失。

◆ 人们在亏损时会充满希望，在盈利时会感到害怕，我相信这是90%的人的思维方式。这也是在一项针对2.5万名交易者的研究中，即使交易者获利的次数比亏损的次数多，但他们平均亏损金额比平均盈利的金额高出66%的原因。

◆ 如果90%的交易者兑现一半利润，让另一半利润奔跑，那么也许正确的做法是加倍你的仓位，或者在其他人兑现一半利润的时候，保守地增加一点仓位。

◆ 当你开始思考“我在哪里可以给盈利交易加仓？”时，你正在开始以不同的方式思考。从这以后，习惯成自然。你在大脑中建立了一条新的神经通路，或者至少朝着正确的方向迈出了有意义的一步。

◆ 我不属于那种认为“获利退出不会让你破产”的交易者。我认为，如果你因为无法持仓让盈利奔跑而从未收获大幅利润，那么获利退出也能让你破产。

◆ 通过加仓，我在积极地对抗大脑减少风险的倾向。我们的大脑想要获利退出，我则相反，我在增加持仓。

◆ 曾经有人问过我：“如果你不断加仓，那什么时候获利退出？”这是一个很好的问题。我通过图表来判断获利退出时机。如果我在图表上看到了双底形态，而我又在做空，那我可能就想获利退出了。

◆ 为了抓住那些获利丰厚的日子，你要建立起一些标准来确定要放弃多少账面利润，这点很关键。

◆ 我有一个交易哲学，那就是我愿意牺牲我的利润去探索利润的最大范围。如果你没有这种哲学，你就永远不会知道利润最大能到多少。

◆ 对于潜意识来说，交易中有两种痛苦。一种是盈利消失的痛苦。当它看到盈利时，它希望你平仓，因为这样它就不必面对利润消失的痛苦。另一种是亏损的痛苦。当潜意识看到亏损时，它想让你持仓久一些，再久一些。不然，它将不得不面对承担亏损的痛苦。但只要头寸还没平仓，就永远有希望。

◆ 如果我没有按照做空计划行事而错过了机会，这会给我带来更多的心理痛苦。而当我按照计划行事时，我的心理痛苦要少得多。


◆ 我们不想买价格正在上涨的东西，我们宁愿等到价格再次下跌后再买入，因为那时候它更便宜。

同样地，我们也不想做空已经下跌的东西。我们想等它再次上涨，在更高（更贵）时再做空，因为这会给我们带来更好的利润。

原则上，我不反对这些说法，但这里有一个问题：每个人都会想这么做，而大多数人很可能是错的。更正一下：他们不是很可能是错的，他们就是错的。当然，他们有60%的时候是对的，但当他们错了时，他们是真的大错特错。你怎么知道顶部或底部在哪儿？我见过很多交易系统，但在预测顶部和底部的正确率方面，没有一个是可靠的。

这就是为什么我说你应该在强势时做多，在弱势时做空。高价买入，再以更高价卖出；低价做空，再以更低价平仓。我会错过绝对拐点吗？是的，我会。挑选顶部和底部的人很快就会变成挑棉花的工人

◆ “忘掉便宜。忘掉昂贵。这只是页面上的数字。”

“但我不明白。如果它持续下跌，你会在哪里考虑买进呢？”

“如果它继续下跌，我会想做空，而不是买入。如果它一直下跌，我会把它卖到零。”

“那如果它开始上涨呢？”

“如果它一直上涨，我会买到永远。”

第六章 厌恶

◆ 我实际上是一个糟糕的交易者。我就像一个能背诵“技术分析大师”考试所有技术分析大纲的人，但我却不能阻止自己：

1.因为无聊而过度交易。

2.因为愤怒和报复心理过度交易。

3.没有耐心的交易——过早入场。

4.违背趋势的交易——试图抓住当天的最低点。

5.带着恐惧交易——因为害怕利润消失而过早平仓。

6.不断地在更低的价格加仓——也就是在亏损交易中加仓。


第七章 游荡的思维

◆ 我听说有人因为连续3次亏损就停止了交易。如果你了解市场，就知道这是个错误的做法。如果你生病了，或者因为某种情境而情绪低落，那你应该停止交易。但如果你还有能力，就不要仅仅因为连输3次而停止交易。

◆ 我发誓，99%的人都没搞明白。当他们赢钱时，他们却开始减仓。要加仓啊！我的意思是，如果一个投注能让你赚10万美元，就让它继续下去。如果你连续掷出3个6，就继续下去。让盈利交易继续。

第八章 度过低谷期

◆ 在这个行业里，学历并不是很重要。你毕业于哪所学校、你的日常工作是什么都不重要。如果你不知道如何处理亏损交易和盈利交易，你在这个领域就不会走得太远。

◆ 我的低谷教会了我要放慢脚步。如果你不放慢脚步，让知识沉淀，那么你将会遭受巨大的损失，这会挫伤你的信心。

第九章 拥抱失败

◆ 交易界最流行的俗语之一是，获利退出不会让你破产。哦，获利退出当然可能让你破产。如果你不能让你的利润奔跑，你就永远不会在交易里赚钱。虽然篮球和交易在这一点上有所不同，但如果我害怕失败，我就永远不会有盈利的月份。

◆ 如果你的目标是想每天赚多少多少钱，或赢多少多少点，你可能在破坏自己赚大钱的机会，你这是以结果为导向。把你的注意力转移到以过程为导向上来，你会受益匪浅

第十章 最优秀的输家获胜

◆ 在交易中，尽管大多数人试图逃避和摆脱痛苦，我却做相反的事情。我奔向它，我拥抱它，我不想分享我的痛苦，我想抓住它。我需要它。

◆ 如果你想在90%的人都失败的领域中取得成功，你有两个选择。你可以研究那90%的失败者，然后做与他们相反的事情。或者你可以复制那10%的成功者所做的事情。

◆ 当一个交易头寸的盈利不断增长时，我不会屈服于利润会消失的恐惧，而是利用我的心理热身、训练练习和对趋势日市场不断攀升的观想来翻转开关。

◆ 90%的人专注在他们想避免的事情上，而我专注于我想要达到的目标。90%的人都屈服于他们的恐惧。我预期到我的恐惧会不断涌现，而我已经有了对抗它们的计划。我看到了一种不同的画面。

◆ 我不会考虑通过加仓的方式来让我已经亏损的头寸变得更糟。我已经通过训练把这种心理特征从我的头脑中抹除了。它甚至不再进入我的脑海。我的大脑知道，当我的判断是正确的时候，我会进行加仓，而当我的判断是错误的时候，我会减仓。

◆ 我花了10年时间观察交易者亏钱。他们都很聪明，准确率也通常很高，但他们输得不够好。

◆ 交易与生活不同，在交易里，最优秀的输家才是赢家。

第十一章 理想的思维模式

◆ 一种理想的思维模式，它极其灵活，它不关心获利，也不关心亏损，它是一种无忧无虑的心态，但它仍然为你最大的利益服务。

◆ 人们为什么会输掉交易游戏？恐惧在这个问题的答案中扮演了重要的角色。恐惧可以以多种方式表现出来，它可能是害怕错过市场上的良机，也可能是害怕在市场上停留太久而目睹盈利消失。

◆ 理想的思维模式在对待亏损或盈利交易上是一样的平静。在不感到被威胁的心态下，这两者都不会影响你冷静客观感知市场信息的能力。你的情绪状态会保持平衡。

◆ 我们大脑的思维方式才是问题所在。大脑的核心目标是保护生命安全并且避免痛苦。保证活下去是我们与生俱来的思考方式，这种思维模式被硬编码进了我们的基因。它可能确保了我们继续活下去，但却让交易变得困难。

◆ 让我们生存下去的本能反应，也是让交易变得非常困难的原因，除非你学会如何对抗你的硬编码。

◆ 你不能根据一次交易的结果来判断你的系统，而是要根据多次交易的结果进行判断。

◆ 市场会按照自己的规律运转，它不关心你或你的仓位，也不关心你是否参与交易或者只是观望。如果你连赢了15次，市场不在乎；如果你连输了15次，市场同样不在乎。你不能因为亏损了一次就觉得你现在离获利更近了，这样做只会让你重蹈覆辙。每一刻都是独一无二的，即使你已经连续猜对15次，也不意味着第16次猜对的概率更小。它仍然是50%的概率。

◆ 交易给了我们表达自我的无限可能。我们可以开设一个交易账户，然后自由地进行交易。你是自己的老板，没有规定，没有限制，做你想做的事情。你不再受父母的影响或指导，世界是你的，你有完全的自由去做自己想做的事，想什么时候做就什么时候做。

◆ 事实上，我的一个信念就是，在交易中不要坚持完美。

◆ 芝加哥交易市场的传奇债券交易员查理·D曾说，好的交易与正常的人类本能相悖。要成功，你必须习惯不舒服的感觉。

◆ 我早期交易不成功的原因并不是因为我对技术分析的了解不够，而是因为我认为我所需要的只是技术分析。然而，无论在过去还是现在，这都不是真的。我没有把时间和注意力花在技术分析之外的事情上，我没有抓住问题的关键。我的技术分析能力和我的情绪成熟度不匹配，因为我没有花时间进行情绪方面的锤炼。

◆ 我看到交易员们表现出的最大缺陷之一，是认为加入趋势为时已晚。在趋势日，我们经常看到客户不断尝试寻找当天的最低点。在那些日子里，我们的客户亏损最多。如果市场在上涨，他们要么什么都不做，要么试图找到一个卖空的位置。如果市场下跌，他们什么都不做，但更有可能的是，他们会找到当天的最低点并买入。

◆ 我们的思维中有个固有的交易缺陷，让我们想逆势而为。我之前提到过这种超市心态，它驱使我们去追求价值。

◆ 在趋势市场中，使用超买和超卖指标的历史记录都很糟糕。

◆ 耐心是一种技能，它决定了你是失败者还是高手。

◆ “相信的时候就能看到(I will see it when I believe it)”。也就是说，你必须先相信，然后才能看到。

◆ 那些自律的人并不认为自己自律，他们只是在按照他们的梦想、目标和愿望来做自己。

◆ 我不相信任何人不付出巨大的努力就能取得惊人的成就。我知道我付出了努力，我知道我每天所做的一切都是坚韧和决心的结果。我没有天赋，我很勤奋，我不是有才华的人，我有决心，我不是幸运的，我很执着。

◆ 1.任何事情都有可能发生，而你能在情绪上与结果脱钩。2.每一刻都是独一无二的，你不再把这一刻和另外一刻联系起来。你没有痛苦。3.输赢是随机分布的，你接受这个结果，就好像这是一场掷硬币的游戏。4.你不必知道接下来会发生什么才能赚钱，你信任这个过程，你专注于控制你真正能控制的唯一变量，也就是你想在这个交易中冒多大的风险。

◆ 我是一个过程导向的交易者。我不相信设定获利目标，我的显示器上没有便利贴提醒说我今天、这个月或今年想赚多少钱，我没有金钱上或点数上的获利目标。市场给我什么我就拿什么，我从不在交易上设定目标。通过完全专注于过程而不是结果，我确保了我保持在当下。当你专注于当下时，你不会把过去的时刻与此时此刻或未来的时刻联系起来。你就在这里，在此时此刻。

◆ 我的耐心源自对市场和自己的信任，我已经在信任和耐心之间建立了情感联系。我相信，如果我耐心等待，机会就会出现。如果我有耐心，我就能赢。对我来说，赢比任何其他东西都重要。如果我没有耐心，我就不会赢，而我会做任何事情来赢。因此，这种信任压倒了我心中可能产生的任何情绪上的急躁，因为我相信，如果我错过了这个信号，还会有另一个信号出现。

◆ 我不能要求市场必须做什么，因此我必须像水一样流动，随市场的变化而变化。我不与市场对抗，而是与市场一起流动。我对自己说“随波流动”。

◆ 我获利200点，而市场则处于一个之前的低位。我必须接受这个事实：市场非常有可能从那里反弹，我那200点利润中的很大一部分都可能会消失。这带来了不舒服的感觉，我接受了这一点，并决定保持仓位不变。

◆ 交易生涯不由我们时不时的行为而定义，而是由我们一次又一次的行为而定义。你永远不可能在没有亏损的情况下交易。

最后的话

◆ 成为一个盈利交易者的道路并不在于更好地理解市场，而在于更好地理解你的思维模式。你的思维模式以及如何运用它将决定你作为一个交易者的成功水平。

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